蔚來今年如何盈利？李斌解釋了3個(gè)小時(shí)！

新浪科技 整合編輯：太平洋科技 發(fā)布于：2025-03-27 16:05

“一個(gè)好人”，是一直以來外界給李斌貼的標(biāo)簽。而現(xiàn)在，他希望換個(gè)標(biāo)簽，成為“努力的狠人”。

近期蔚來的組織變革引發(fā)外界廣泛關(guān)注，而在3月23日的閉門溝通會(huì)上，李斌與秦力洪直面媒體，講述了蔚來自2023年底便開始的為實(shí)現(xiàn)盈利而采取的一系列變革措施。

李斌用三小時(shí)拆解了蔚來2025年的核心目標(biāo)——第四季度盈利，并詳細(xì)闡述了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的三大關(guān)鍵路徑：提升銷量、改善毛利率、嚴(yán)控費(fèi)用。為了供應(yīng)鏈降本，他死磕每一塊錢，關(guān)注到每一個(gè)零件；為了控制費(fèi)用，他也是砍砍砍，原先螢火蟲品牌計(jì)劃單獨(dú)參展上海車展，最終被他提議直接在蔚來展臺參展，就是為了更省錢。

“盈利”“ROI”，成為他的高頻詞。在2024年第四季度財(cái)報(bào)發(fā)布之后，虧損數(shù)據(jù)再次成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)，李斌確實(shí)需要對外傳遞蔚來的信心，這家成立十年的新勢力車企也更需要找到在異常激烈的競爭中的全新生存法則。

生死線：四季度必須盈利

“如果說今年蔚來只做一件事或只有一個(gè)目標(biāo)是什么？那就是今年四季度要盈利�！崩畋箝_場直言，“盈利”也成了他提及最多的關(guān)鍵詞。

過往，蔚來是新能源汽車行業(yè)堅(jiān)持“長期主義”路線的代表，無論是重金投入建設(shè)換電站，推出牛屋打造用戶服務(wù)型企業(yè)，自研智駕芯片、整車操作系統(tǒng)，每一項(xiàng)無一不是幾十億甚至上百億的投資，需要長周期才能看到回報(bào)。

過往十年里，每一次蔚來發(fā)布財(cái)報(bào)，都會(huì)成為外界圍觀“虧損”的時(shí)刻，“蔚來還要再虧多少錢？”“蔚來還能堅(jiān)持多久？”上至李斌、秦力洪，下至蔚來的每一個(gè)員工，可能都會(huì)面臨著這些靈魂拷問。

日前，2024年第四季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，相似的局面再次上演。這一次，蔚來的營收和交付量均創(chuàng)下新高，毛利率也持續(xù)改善，但繞不過去的依然是虧損。“十年虧損超千億”的關(guān)鍵詞頻頻見諸報(bào)端。

而這一次，李斌也給出了盈利的最后通牒：今年第四季度必須盈利。相比此前2026年盈利的目標(biāo)，大大提前。這個(gè)盈利目標(biāo)背后，一是李斌對蔚來自身發(fā)展階段的清醒認(rèn)知，蔚來已經(jīng)成立十年，很多技術(shù)投入要在今年看到結(jié)果，三個(gè)品牌矩陣的布局也會(huì)在今年形成閉環(huán)，蔚來到了展示其商業(yè)模式可持續(xù)性的時(shí)候；與此同時(shí)，很多造車新勢力也迎來了盈利時(shí)刻，比如理想、零跑，小鵬也喊出了今年四季度有望實(shí)現(xiàn)盈利的目標(biāo)。

“如果在這樣的情況下，我們四季度不能如期盈利，對整個(gè)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展和商業(yè)模式都是一個(gè)非常大的考驗(yàn)，所以我們必須實(shí)現(xiàn)四季度盈利，我們也能做到四季度盈利�！崩畋筇寡�。

面對外界“李斌終于聽勸了”的調(diào)侃，他透露，其實(shí)蔚來的組織變革在2023年下半年就已經(jīng)開始。2023年11月，李斌發(fā)布了一封內(nèi)部信，信中表示將減少10%的崗位，還將合并重復(fù)建設(shè)的部門與崗位，取消低效崗位，推遲和削減3年內(nèi)不能提升公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)的項(xiàng)目投入；2024年，蔚來開始在部分部門先行試點(diǎn)CBU機(jī)制（基本經(jīng)營單元），在取得成效之后計(jì)劃今年開始全面實(shí)施，希望為今年四季度盈利打下基礎(chǔ)。

“如果能穿越，換電建設(shè)會(huì)更加積極”

如何實(shí)現(xiàn)盈利？李斌給出了一個(gè)公式：銷量x毛利率-費(fèi)用。銷量要上去，毛利率要在合理的水平，費(fèi)用也要控制在合理的水平。

其中，銷量無疑是重中之重，對于2025年，李斌的預(yù)期是銷量翻番，也就是44萬輛左右。他給出了四個(gè)驅(qū)動(dòng)因素：產(chǎn)品、技術(shù)、充換電網(wǎng)絡(luò)、銷售服務(wù)體系。

產(chǎn)品層面，蔚來今年將迎來產(chǎn)品大年，蔚來、樂道和螢火蟲三個(gè)品牌會(huì)有9款新車交付。蔚來品牌上，蔚來ET9即將啟動(dòng)交付， 2025款蔚來“5566”車型二季度上市，今年下半年還有一款新產(chǎn)品上市；樂道品牌上，樂道L90二季度亮相、三季度交付，樂道第三款產(chǎn)品四季度上市；螢火蟲品牌計(jì)劃今年4月上市。

李斌也沒有避諱樂道和螢火蟲當(dāng)前面臨的爭議。他提到，樂道L60在目前的輿論環(huán)境下訂單還在穩(wěn)步增長，非常不容易�！艾F(xiàn)在眾口鑠金，我以前不太理解這件事，現(xiàn)在看來真的能把金鑠掉。但我們還在頑強(qiáng)地從坑里面爬出來�！彪S著樂道三款車的布局完成，李斌認(rèn)為其品牌勢能會(huì)慢慢回來。

至于螢火蟲的爭議，李斌表示，螢火蟲本身是為歐洲量身定做，設(shè)計(jì)很有特點(diǎn)，俄烏沖突以及關(guān)稅政策之后，也改變計(jì)劃在中國售賣�！半m然用戶覺得三重奏燈的布局沒見過，太獨(dú)特，但總比沒人知道好�！彼J(rèn)為，這款車在銷量上會(huì)很有后勁，今年4月交付后，今年還有8個(gè)月的產(chǎn)品周期。

技術(shù)層面，李斌認(rèn)為，即將交付的蔚來ET9在智能化上居于領(lǐng)先，投入也非常大。其中，芯片研發(fā)成本能夠建1500座換電站，操作系統(tǒng)的研發(fā)成本也能建1000多座換電站；包括接入DeepSeek的NOMi助手，基于世界模型的端到端智駕，接下來都會(huì)對銷量帶來促進(jìn)作用。

充換電網(wǎng)絡(luò)層面，今年也是蔚來的換電站建設(shè)大年。他坦言蔚來過去在很多地方交了很多學(xué)費(fèi)，但如果可以穿越回去兩三年，自己在換電站的建設(shè)上會(huì)更加積極。“換電對銷量的促進(jìn)是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，我們還是低估了換電站對于銷量的作用�！彼e例，目前蔚來三分之一的換電站，也就是1000座在江浙滬地區(qū)，而這三個(gè)省份的銷量也占到蔚來銷量的50%，換電站對銷量的貢獻(xiàn)是巨大的。

不過，當(dāng)前外界對換電路線還是有一些質(zhì)疑，比如近期有企業(yè)推出了兆瓦閃充，有觀點(diǎn)認(rèn)為這會(huì)對換電帶來沖擊。李斌則回應(yīng)稱，充電和換電不是對立的，換電的優(yōu)勢很多，要解決的問題也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過充電的速度，兆瓦閃充充電速度這么快，怎么解決電力容量的問題也是挑戰(zhàn)。相比之下，他認(rèn)為蔚來的可充、可換、可升級才是終極解決方案；另外，近期蔚來與寧德時(shí)代進(jìn)行了換電合作，李斌認(rèn)為，這也意味著換電成為了一個(gè)主流的補(bǔ)能模式。

銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)方面，李斌透露，今年3月底樂道會(huì)有450家門店，螢火蟲則直接在蔚來門店售賣，今年銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)成熟之后是很重要的銷量支撐；國際化方面，蔚來今年會(huì)進(jìn)入25個(gè)國家和地區(qū)。他坦言，蔚來此前在歐洲做得有點(diǎn)重，交了很多學(xué)費(fèi)。

“我們這幾年在歐洲投入很大，沒想到歐洲這幾個(gè)國家辦事這么慢，建個(gè)換電站要10個(gè)月，有的甚至一年。它的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的爬坡時(shí)間太慢，爬坡一慢，就意味著貴，所以我們在歐洲交了很多學(xué)費(fèi)。”李斌表示，接下來蔚來三個(gè)品牌進(jìn)入全球市場，會(huì)尋找當(dāng)?shù)氐膰液献骰锇�，利用它已有的資源，包括門店和服務(wù)設(shè)施，按照蔚來的直營模式在當(dāng)?shù)亻_展業(yè)務(wù)，這樣海外業(yè)務(wù)對蔚來來說是純粹的增量。

降本：

2024年挖掘到6000多條降本線索

在降本方面，李斌透露，蔚來2024年借鑒果鏈企業(yè)立訊精密啟動(dòng)了Cost Mining（成本挖礦）項(xiàng)目。

在這個(gè)項(xiàng)目之下，蔚來在內(nèi)部樹立了百萬倍成本思維，做任何決策1塊錢等于100萬�！�1塊錢沒多少，但是乘以100萬輛車就是100萬。有的人覺得省1000塊錢不多，但乘以100萬就是10億，就很多了。所以我們希望內(nèi)部從意識、流程到管理規(guī)范，都開始做這件事�！�

李斌透露，2024年蔚來內(nèi)部收到了6000多條Cost Mining線索，今年會(huì)繼續(xù)深化。

據(jù)李斌描述，蔚來內(nèi)部的降本達(dá)到了原子級，覆蓋了從研發(fā)到供應(yīng)鏈的全生命周期。他以座椅為例，以前蔚來是按照整車去定點(diǎn)，比如ES8選一家，ET7選一家，ET9選一家，對供應(yīng)商進(jìn)行比價(jià)，這是常規(guī)做法。但這個(gè)做法的問題是供應(yīng)商只做單獨(dú)一款車，量又不高，分?jǐn)傁聛硭嵅坏藉X；現(xiàn)在蔚來對車上的零件和部件進(jìn)行分層解耦，以研發(fā)為源頭把供應(yīng)鏈拉通，這樣的好處是大家都能掙錢。

另外，蔚來還在推動(dòng)“透明供應(yīng)鏈”，目前已經(jīng)有幾十家供應(yīng)商接入到透明供應(yīng)鏈體系。這個(gè)體系之下，蔚來可以了解供應(yīng)商所有跟蔚來相關(guān)的生產(chǎn)費(fèi)用細(xì)節(jié)，包括人員、場地、能耗，所有的數(shù)據(jù)必須實(shí)時(shí)接入�！拔覀兿Ｍ压⿷�(yīng)鏈全部打開，把錢掙到明處，把浪費(fèi)減少�！�

除了供應(yīng)鏈，李斌認(rèn)為，研發(fā)降本也非常重要。以蔚來自研的智駕芯片為例，一顆至少抵同行4顆，成本至少下降1萬元。按照百萬倍成本思維，1萬元按照100萬輛思維就是100億，50萬輛就是50億，2024年20萬輛就是20億，很多錢就掙回來了。

控費(fèi)：

“每一輛車、每一塊電池

都要把賬算清楚”

在降低費(fèi)用方面，李斌透露，蔚來今年將開始全面推行CBU機(jī)制（基本經(jīng)營單元）的管理措施。

CBU機(jī)制，簡單來說，就是從以前的預(yù)算制轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的經(jīng)營制，要看ROI（投入產(chǎn)出比），提高全員經(jīng)營意識，該省省，該花花。

他以門店的銷售為例，以前的衡量標(biāo)準(zhǔn)是賣多少車拿多少錢，而現(xiàn)在的邏輯不同，也要把賣車的成本算進(jìn)去。比如公司在線上買的線索，與銷售在門店接待用戶獲得成交，還有銷售主動(dòng)找朋友拓展的成交，對于公司來說成本完全不一樣。把這些因素計(jì)算進(jìn)去之后，銷售的激勵(lì)體系就完全不一樣了。銷售自己就是一張經(jīng)營報(bào)表，蔚來要算他為公司掙了多少錢。

比如螢火蟲接下來的上市發(fā)布會(huì)，按照以前的做法，需要租一個(gè)影棚，搞個(gè)發(fā)布會(huì)，再省錢也要花幾十萬；現(xiàn)在換了玩法，上海中心的牛屋來拉活，租1天只要10萬，這樣就省了很多錢。

IT部門推行CBU機(jī)制后，比如有10個(gè)項(xiàng)目，算清楚每個(gè)項(xiàng)目有什么回報(bào)，當(dāng)年有什么回報(bào)，長期有什么回報(bào)，全口徑要花多少錢，人工花多少、測試花多少、部署花多少。然后進(jìn)行排序，高ROI先做，優(yōu)先級就高�！安毁嶅X的就別干了，不干也不會(huì)死。去年因?yàn)檫@個(gè)省了很多錢�！�

“我們把所有的賬全部算清楚，一個(gè)區(qū)域公司、每一輛車、每一塊電池、每一個(gè)市場活動(dòng)、每一個(gè)研發(fā)項(xiàng)目、每一個(gè)電機(jī)，我們都要把賬算清楚。每一個(gè)經(jīng)營報(bào)表都要有人負(fù)責(zé)任，這就是全員經(jīng)營意識�！崩畋笳f。

上海車展將在今年4月舉行，而李斌也開始對不必要的費(fèi)用砍砍砍。原先螢火蟲品牌計(jì)劃單獨(dú)參展，而他認(rèn)為直接在蔚來展臺參展效果會(huì)更好，還更省錢，最終螢火蟲品牌不再單獨(dú)參展。

“蔚來肯定不是一個(gè)鋪張的公司。我們交了好多學(xué)費(fèi)，有的學(xué)費(fèi)是由于自己能力不夠，有的是客觀規(guī)律，就是要交學(xué)費(fèi)，有的是管理意識不到位�！彼f，蔚來在管理提效上還有巨大的空間，今年一定要把這個(gè)課補(bǔ)上�！拔覀儾蛔云燮廴耍膊煌苑票�。做得好的地方堅(jiān)持，做得不好的地方就改�！�

雖然蔚來接下來會(huì)控制費(fèi)用，但李斌強(qiáng)調(diào)，真正能給用戶創(chuàng)造價(jià)值的地方，蔚來肯定會(huì)堅(jiān)持。他以服務(wù)為例，很多蔚來用戶說能否把牛屋關(guān)了�！拔覀儚膩頉]有想過關(guān)牛屋，因?yàn)榕Ｎ菔俏祦矸浅Ｖ匾囊粋�(gè)部分�！�

但牛屋也在推行CBU機(jī)制。李斌舉例，以前牛屋里有專門負(fù)責(zé)Club區(qū)域的同事，還不是向店長匯報(bào)。當(dāng)蔚來把門店作為基本經(jīng)營單元以后，店長覺得多花錢自己就減人了�！白罱行┟襟w說蔚來裁員，我們已經(jīng)沒這個(gè)概念了。我們內(nèi)部優(yōu)化、精簡都是一線做的。”

從好人李斌，到努力的狠人

以前，外界給李斌貼的標(biāo)簽是“一個(gè)好人”；而今年，李斌稱希望自己新的標(biāo)簽是“最努力的人、最拼的人。”

蔚來總裁秦力洪坦言，“說李斌是個(gè)好人這個(gè)事，是一個(gè)被人設(shè)置的議題。好人背后他們想說什么呢？第一個(gè)潛臺詞是你不辨善惡，第二是你看見了沒有決心，慈不掌兵。”

在小鵬走出困境的過程中，外界就賦予了不少“爽文”色彩，比如查了多少貪腐，開掉了多少位高管。而李斌提到，蔚來歷史上10年時(shí)間，讓主動(dòng)走人的VP（副總裁），有20個(gè)以上。

李斌透露，蔚來曾把美國團(tuán)隊(duì)從700人減到200多人；“我們從來不去說把誰干掉這個(gè)事，當(dāng)作優(yōu)點(diǎn)來說，這個(gè)事我們不太認(rèn)可。如果他道德敗壞，違反法律，該抓就抓，我們也抓過很多人�！鼻亓檠a(bǔ)充道，2024年蔚來合規(guī)部處理了100多起調(diào)查案件，其中訴諸刑法的十幾起，最長的人判了13年。

“我們公司的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)非常高，任何一起案件，我們一定會(huì)調(diào)查到底。大家在管理這件事上都希望看爽文，很不幸，我不是一個(gè)爽文的人設(shè)。我們覺得還是踏踏實(shí)實(shí)做好，其實(shí)蔚來做事情講體系、講底層的思考邏輯�！崩畋筇寡�，蔚來作為初創(chuàng)公司，在能力方面肯定還需要進(jìn)步。蔚來的解決方案是從機(jī)制、體系能力入手，結(jié)硬寨、打呆仗，日拱一卒、久久為功。

從“好人”到“努力的狠人”，李斌在轉(zhuǎn)變，蔚來也正在一系列變革機(jī)制中瘦身增效。而這些變革之后，蔚來能否實(shí)現(xiàn)今年銷量翻番和四季度盈利目標(biāo)？我們拭目以待。

本文來源：新浪科技

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